一、海外市场概况：市场采买情绪尚可，国际煤价小幅上涨

节后市场采买意愿提升，中国采购需求回归，印度进行季风前询货补库，越南需求表现尚可，需求端支撑较强，供应端整体变化不大，国际煤价普遍上行。

国际主要煤炭还盘价格表现为：

印尼中高卡煤方面，市场采购需求好转，煤炭报价小幅探涨。印尼煤 Nar4500K 的巴拿马型船 FOB 报价大致 73-74 美元/吨。

印尼低卡煤方面，市场采购需求回暖，印尼矿方再度提价，印尼煤 Nar3800K 巴拿马型船FOB 报价为 57-58 美元/吨。

澳洲煤方面，高灰市场询货尚可，部分贸易商回补空单，煤炭价格继续上涨。澳煤Nar5500K 的 FOB 报价大致为 88-90 美元/吨。

二、国际海运市场概况：海运市场情绪好转，回国运价明显上涨

印尼回国方面，货物运输需求增加，煤炭采购需求好转，印尼回国运价小幅上涨。截至5月10日，巴拿马型船从南加回国即期运价10.4美元/吨，较上期上涨0.9美元/吨；灵便型船从南加到上海运价报13.9美元/吨，到广州约12.7美元/吨，均较上期上涨0.1美元/吨。澳洲回国方面，澳洲铁矿运输增加，煤炭运输也有所恢复，叠加运力较为紧缺，澳洲回国运价明显上涨。截至5月10日，好望角型船从纽卡斯尔回国即期运价报16.7美元/吨，较上涨2.7美元/吨。

三、国内进口市场概况：迎峰度夏旺季临近，进口煤价明显回暖

本周煤炭市场情绪回暖，进口电厂采买意愿提升，进口煤价明显回暖。周初，内贸市场情绪明显回暖，内贸价格率先上涨且涨幅较大，进口煤炭重获进口利润，沿海电厂陆续进场补库，进口贸易商对于后市较为乐观，投标价格有所抬升，中标价格也小幅上涨。而西南地区降水丰富，近期水电发力较好，部分电厂放缓招标进度，当前大部分电厂主要招6月货盘且以印尼低卡煤为主。本周印尼Nar3800K的6月货盘中标价上探至57-59美元/吨。

截至5月10日，5500K华东和华南到岸价均105.20美元/吨，较上期上涨3.20美元/吨，较国内煤价低18-30元/吨；4500K华东和华南到岸价均为84.00美元/吨，较上期上涨1.50美元/吨，较国内煤价低5-20元/吨；3800K华东和华南到岸价均为68.40美元/吨，较上期上涨2.60美元/吨，较国内煤价低8-20元/吨。（理论测算，仅供参考）。

四、进口市场展望：市场情绪表现尚可，关注市场需求修复

5月，后期气温预计继续上升，沿海电厂日耗维持向上趋势，当前沿海电厂的采买情绪尚可，普遍以6月货盘采购为主，电厂库存与2023年水平大致相当，故电厂的库存相当充裕。今夏市场情绪将大概率好于去年，2023年受制于低价南非煤和哥煤冲击，市场氛围一度悲观，北港部分托盘爆仓，今年黑天鹅事件发生概率减少，预计长趋势今夏煤价稳中上涨，但短期煤价受电厂采购节奏影响，受电厂高库存限制，整体煤价波动幅度有限。