导语：煤焦油加氢的主要产品为清洁燃料油品，即轻质化煤焦油1#、轻质化煤焦油2#，这里我们称他们为煤制柴油组分和煤制石脑油，煤焦油加氢企业以中温煤焦油加氢为主，同煤制油一般，影响煤焦油加氢产品的主要因素是原料、需求、供应及原油面。而目前陕西地区中温煤焦油加氢炼厂的原料中温煤焦油均价已达3450元/吨，价格高位，中温煤焦油加氢炼厂利润备受挤压，压力倍增。

图一：陕西地区中温煤焦油及煤制柴油日均价格走势图

原料方面：

如图一所示，截至2021年7月12日，陕西地区中温煤焦油已达到3450元/吨，近期来，陕西地区中温煤焦油市场继续推涨，涨幅明显。分析来看：多数兰炭厂原煤库存低位，采购情绪积极，虽近期煤炭供应较之前有所增加，但受各单位积极采购影响，煤矿车辆停滞情况依旧，兰炭厂短期内原料仍不容易得到较好的补充，开工负荷低位徘徊，中温煤焦油产量依旧较小，供不应求。加之环保严查，不少企业被迫关停，本就供应紧缺的中温煤焦油市场更是雪上加霜，致使兰炭厂中温煤焦油惜售心态明显，下游加氢为保证生产，不得不再度上调采购价保证原料供应。

市场分析：

近期，国际原油涨后回落，虽仍居于70美元/桶之上，但加重业者后市猜测，中下游多谨慎观望，入市心态减弱。需求方面，目前终端需求不佳，加之柴油淡季到来，炼厂出货难度加大，叠加受原料高价影响，中温煤焦油加氢企业价格多坚挺运行，产品价格相对高位，多地跨区套利关闭，多以周边销售为主，平均产销在70%左右，较前期有所下滑。供应面，陕西地区近期暂无检修产能，平均开工率超80%，供应面无利好支撑。

后市预测：

据隆众预测，本周国际原油仍存下调空间，暂无利好支撑。煤制柴油方面，目前已进入柴油淡季，柴油需求疲软，加之受“煤炭倒查二十年”影响，部分地区柴油需求雪上加霜，再受打击。煤制石脑油方面，虽高温天气、夏季出行给汽油带来一定支撑，需求尚可，但煤制石脑油价格高位，竞争能力较弱，出货不佳。中温煤焦油方面，据隆众分析师分析短线内，由于中温煤焦油资源紧缺，陕西地区中温煤焦油价格仍将走高。

综上所述，笔者认为，面对需求持续下滑，中温煤焦油加氢企业，将很快做出调整，下调价格，以迎合市场，促进出货。但由于高价的原料已经使部分炼厂接近盈亏线，将会抑制加氢企业产品降幅，面对需求与原料的双重夹击，煤焦油加氢企业压力倍增，举步维艰。未来一段时间，煤焦油加氢产品价格将会震荡下行。